中国平安获得来自京沪高铁的3.05亿元现金分红-抚州新闻联播
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资本控股-中国平安获得来自京沪高铁的3.05亿元现金分红-抚州新闻联播

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林允儿用中文点菜

京滬高鐵縱貫北京、天津、河北、山東、安徽、江蘇、上海等七省市,連接京滬兩大超級樞紐,途經東部沿海人口密集省區。2018年,上述七省市總人口佔全國人口的22.78%,GDP總和佔全國GDP的31.87%。為客運需求提供很大的增長空間。

業內人士指出,與鋼鐵、軍工等其他國有企業相比,鐵路資產證券化的難度比較大,其原因就在於鐵路企業本身的特殊性。不同於國有鋼鐵企業、國有軍工企業的資產證券化改革,鐵路資產證券化關鍵在於必須依靠改革提高經營效益的同時,還要考慮民生問題,這是其他領域國企資產證券化過程中少有涉及的。

國盛證券研報測算,京滬高鐵2018年全年客運量1.96億人次,估算2018年營業收入322.3億元,營業利潤為151億元,客座率為75.95%。

中國平安發佈的2018年報顯示,中國平安獲得來自京滬高鐵的3.05億元現金分紅,2017年中國平安由此獲得的現金分紅為1.98億元。

中信證券研報指出,截至2017年末,公司控股股東為中鐵總下屬的中國鐵路投資有限公司,持股56.27%。平安資產管理有限公司、全國社保基金分別持股13.91%、8.70%,其他股東還包括江蘇交通控股有限公司、北京市基礎設施投資有限公司等。

根據京滬高鐵股東披露的數據,京滬高鐵營業收入從2013年的182億元提升到2017年的296億元,年均複合增長率近13%。

早在去年1月,中國鐵路總公司與深交所簽訂戰略合作協議。鐵總方面披露,將以此次簽署戰略合作協議為契機,在鐵路債轉股、資產證券化、混合所有制改革等領域,與深交所深化合作,把鐵路優質資產轉化為資本,提高鐵路資產收益。

浙商證券研報指出,2016年京滬高鐵本線車的客票收入124億元,跨線車給京滬公司繳納的線路使用費110億元。考慮復興號擴容和高鐵票價市場化加速,預計京滬高鐵公司盈利能力仍有較大提升空間。

廣深鐵路(601333)中國唯一一家在上海、香港和紐約三地上市的鐵路運輸企業,主要經營鐵路客貨運輸業務,及與香港鐵路合作經營過港直通車旅客列車運輸業務,併為國內其他鐵路公司提供鐵路運營服務。

京滬高鐵全長1318公里,是我國「八縱八橫」高速鐵路主通道的重要組成部分。京滬高鐵於2011年6月30日開通運營,已運送旅客9.4億人次。2017年9月21日,復興號動車組列車在京滬高鐵實現時速350公里運行。

業內人士表示,京滬高鐵成為具備極強盈利能力的黃金線路,2019年上市預期增強,也成為鐵路優質資產的範本(即引入社會投資,弱化銀行信貸,降低資產負債率,減少還本付息壓力)。鐵總旗下不乏優質資產,證券化是助力鐵總降負債的重要手段。

另外,京滬高鐵的幾家地方政府投資公司股東,也從中獲得可觀分紅。

除京滬高鐵擬登陸A股之外,目前中鐵總旗下還有三家上市公司,是目前中鐵總僅有的三家資本運作平台。

浙商證券研報指出,京滬高鐵自2011年開通以來客運量從2400萬人次提升至目前的1.8億人次,年均複合增長率39.5%。2017年同比增長13%,仍高於行業10%的增速。京滬高鐵日均客流量從13.4萬人次增至近50萬人次,增長近4倍。

其中,持股1.35%的河北建投交通投資有限責任公司2016年分得0.06億元,2017年分得0.57億元;持股4.51%的天津鐵路建設投資控股集團2016年分得約0.12億元,2017年分得1.2億元。

但隨着民間資本介入鐵路建設,對鐵路優質資產的證券化似乎又多了一種動力。

這將是一個「巨無霸」IPO。

鐵路資產證券化一直在路上鐵路資產證券化一直是市場關注的焦點和突破口。

資料顯示,京滬高鐵自2011年開通運營以來已安全運送旅客9.4億人次。2014-2017年三年京滬高鐵公司利潤為288億元,2017年實現利潤127.16億元,平均每天賺近3500萬元,盈利能力超過九成以上A股上市公司。

图片来源:中国平安2018年度报告

業內人士認為,以深交所為代表的交易所市場投資群體更為廣泛,將有助於鐵總拓展融資渠道、優化融資結構。

鐵龍物流(600125)公司經過上市多年來數次資產業務重組及資本運作,形成了報告期內公司以鐵路特種集裝箱業務、鐵路貨運及臨港物流業務為主體的經營格局。

大秦鐵路(601006)國內鐵路運輸第一股公司是以煤炭運輸為主綜合性鐵路運輸公司,是我國「西煤東運」最主要戰略通道。

10月24日晚間,證監會披露關於京滬高速鐵路股份有限公司的《首次公開發行股票並上市》,接收京滬高鐵IPO申請材料。公開資料顯示,京滬高鐵在10月22日向證監會遞交上市材料,並於23日獲得證監會的受理通知。

中鐵總相關部門負責人表示,全面啟動京滬高速鐵路股份有限公司上市工作,是鐵路總公司積極推進國鐵企業股份制改造的重要舉措之一,是大力發展混合所有制經濟、促進鐵路企業資本結構優化調整的具體行動。

大手筆分紅天眼查顯示,京滬高鐵公司目前有11個股東。

  此外,京沪高铁近年来还进行了大手笔分红。

實際上,高鐵證券化是當前鐵路改革重點推進的工作之一。2017年11月,國家發改委等四部門發佈的《鐵路「十三五」發展規劃》就明確提出,要研究推動東部地區有穩定現金流、資產質量優良的高速鐵路企業資產證券化和優質資產股改上市等相關工作。

現金流穩定中鐵總表示,京滬高鐵公司資產質量優良、有穩定的現金流,已連續盈利超過三年。

杭紹台鐵路是國內首批八個社會資本投資鐵路示範項目之一,也是中國首個民營控股高速鐵路。該項目可研批複總投資預計448.9億元,資本金約佔總投資的30%,其中復星民營聯合體占股51%,打造了民營資本控股中國高鐵的破冰示範。

途經東部沿海人口密集省區2月26日,中國證券監督管理委員會北京監管局網站刊登了京滬高速鐵路股份有限公司(簡稱「京滬高鐵」)上市輔導備案表,中國鐵路總公司(簡稱「中鐵總」)控股企業京滬高鐵公司正式啟動A股上市工作。

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